注冊制推廣復制進行時先行者科創板效果如何

无需申请送18元彩金发布于:2020-05-19 11:40

注冊制正在A股存量市場推開,而先行者科創板申報企業已達290家。一年多來,證監會及交易所以信息披露為核心抓手,向市場傳遞出一系列監管信號。比如,針對科創型公司特點增設特色披露事項,以監管問詢方式直擊痛點,无需申请送18元彩金揪出蹭熱點現象以規范信息披露。

“我們已經在科創板試點了增量的注冊制改革,積累了一定的經驗,目前正在創業板試點存量市場的注冊制改革,下一步還將在總結評估的基礎上,穩步在全市場分階段實現注冊制改革目標。”證監會主席易會滿5月15日發表講話稱。

易會滿同時稱,關于注冊制,必須堅持以信息披露為核心,使發行人在符合基本發行條件的基礎上,更加注重以投資者需求為導向,真實準確完整地披露信息。要堅持市場化法治化的理念,構建起發行承銷、交易、持續監管、退市和投資者保護等一整套基礎制度安排,同時進一步強化發行人和中介機構責任,實施更加嚴格的事中事后監管和更加嚴厲的違法違規懲戒。

自2019年3月22日審核受理啟動至2020年5月17日,科創板共受理290家公司,其中117家公司獲得注冊結果,40家處于已受理狀態,76家在已問詢階段,1家暫緩審議,3家通過上市委會議尚未提交注冊,20家目前在提交注冊階段,7家因為財報更新中止審核,26家終止審核。

據記者統計,目前已上市交易的科創板公司共有104家,這些公司也正在適應科創板進行的一系列制度創新,比如引入非公開轉讓減持制度、更適合科創企業的股權激勵制度。根據第一財經記者統計,科創板開市至今,共有19家科創板公司發布了20份股權激勵方案。

“作為企業吸引人才、留住人才、激勵人才的一項核心制度,推出股權激勵對科創公司來說越來越迫切,越來越多的已上市科創公司將之視為人才競爭的手段,建立起長效激勵機制。”有業內人士稱,科創板設置了更加靈活、包容性的股權激勵。

科創板的限制性股票分為兩類。按照規則,其一是激勵對象按照股權激勵計劃規定的條件,獲得的轉讓等部分權利受到限制的公司股票;其二是符合股權激勵計劃授予條件的激勵對象,在滿足相應獲益條件后分次獲得并登記的公司股票。前者和目前主板的限制性股票類似,后者屬于科創板“創新”。

據第一財經記者了解,自開市以來,共有19家科創板公司發布了20份股權激勵方案(其中樂鑫科技發布2份),20份方案均選擇本次改革新推出的第二類限制性股票激勵方式,其中15份方案授予價格低于定價基準日交易均價的50%,占比為75%,共涉及激勵對象3089人。

不過,股權激勵費用計入經常性損益,對公司財務業績影響較大。對此,瀾起科技、晶晨股份、樂鑫科技、晶豐明源、鴻泉物聯、光峰科技6家公司在2020年一季度報告中,對股權激勵引起的股份支付費用進行了專門說明。其中,瀾起科技、晶豐明源還計算了當期股份支付的影響金額,以及剔除股份支付影響后的公司業績情況。

根據規則,受讓方必須是具備相應定價能力和風險承受能力的專業機構投資者,禁止關聯方參與非公開轉讓;在單次非公開轉讓中,首發前股東單獨或合計轉讓的股份數量應不低于公司股份總數的1%;明確非公開轉讓需要向機構投資者進行市場化詢價,其中轉讓價格不得低于市價7折,避免對股價造成過大影響;受讓后6個月內不得轉讓所受讓股份,防范短期套利。

根據公開信息,交易所對睿創微納、東方生物三家涉及蹭熱點的公司及相關責任人予以通報批評或監管關注等紀律處分措施,并就信息披露的規范性要求向睿創微納、東方生物等發出監管工作函。在紀律處分時間方面,從發出意向書到最終做出處分決定,僅兩周時間。

類似的問詢式的監管在科創板已成常態化,今年3月20日晚,福光股份披露公告稱,擬以不超過3900萬元參與星云大數據公司增資擴股,增資完成后占其8%股權。交易對方持有公司22.14%股份,為第二大股東,此次增資構成關聯交易。另外,標的公司審計意見帶強調事項段,扣非前后凈利潤差距較大,且呈下降趨勢;交易對方2018年度凈虧損22.32億元。

據第一財經記者了解,科創板開市以來,已有近30家科創板公司的保薦機構就公司知識產權涉訴、核心技術人員離職、財務數據異常、重大媒體報道等事項發表50余份持續督導意見,還將在年報發布之后披露持續督導跟蹤報告。

此外,科創板的信息披露也依據科創屬性增設特色披露事項,比如專利訴訟事項的披露。“鑒于專利事項與科創公司核心競爭力緊密相關,而且專利訴訟專業性強,容易引發投資者誤解,甚至引起市場混亂,因此,由公司結合業務情況作出專業判斷,且在公告中增強信息披露的針對性尤為重要。”上述業內人士稱。